Pokles trhu vytváří nákupní příležitosti, a přestože všechny tyto tři společnosti čelí krátkodobému riziku, všechny vypadají, že investorům přinesou dlouhodobě vysoké výnosy. Zde jsou důvody, proč se dnes vyplatí koupit akcie společností Stanley Black & Decker (SWK), Johnson Controls (JCI) a Autoliv (ALV).
Stanley Black & Decker
Letošní rok se nevyvíjel tak, jak investoři do hardwaru a nástrojů očekávali. Měl to být rok, kdy se zmírní tlak na náklady na suroviny a dodavatelský řetězec, což povede k růstu marží v průběhu celého roku. Mezitím měla dohoda o prodeji divize elektronického zabezpečení společnosti Securitas za 3,2 miliardy dolarů a prodej divize automatických dveří Access Technologies společnosti Allegion za 900 milionů dolarů změnit zaměření společnosti.
Růstové cíle společnosti Stanley se nyní soustředí na její hlavní činnosti v oblasti nářadí a průmyslu a na integraci společnosti MTD, která v roce 2021 plně převzala společnost vyrábějící produkty pro venkovní trávníky a zahradu.
Bohužel, ekonomika měla jiné představy a vedení společnosti Stanley bylo nuceno snížit svůj celoroční výhled na základě rostoucích nákladů na komodity a dopravu. Náklady na komodity a dopravu však v poslední době výrazně klesly.
Navíc se akcie budou jevit jako vynikající hodnota, pokud se společnost dokáže přiblížit svému celoročnímu výhledu. Pro srovnání, současný výhled počítá s upraveným ziskem na akcii (EPS) ve výši 9,50 až 10,50 USD a volným peněžním tokem (FCF) ve výši 1 až 1,5 miliardy USD. Při nejnižších hodnotách tohoto výhledu by Stanley dosáhla 11,6násobku zisku a 16násobku FCF. To je příliš nízká cena pro společnost, která se restrukturalizuje pro růst na svých klíčových trzích. Uvědomte si tedy, že společnost Stanley může při nadcházejícím hovoru o výsledcích za druhé čtvrtletí snížit výhled, ale bude to muset být hodně velké snížení, aby akcie nevypadaly jako dobrá hodnota.
Johnson Controls
Tato společnost zabývající se vytápěním, větráním, klimatizací, chlazením (HVACR), požárními a bezpečnostními produkty, řízením HVACR a službami je další, která v roce 2022 zklamala investory. Bohužel se ukázalo, že pokyny vedení jsou příliš optimistické, zejména pokud jde o otázku překonání potíží v dodavatelském řetězci a nedostatku komponent (zejména polovodičů).
V důsledku toho byl na začátku května při oznámení výsledků za druhé čtvrtletí snížen celoroční výhled zisku na akcii (EPS) z 3,22 až 3,32 USD na nové rozmezí 2,95 až 3,05 USD. Vedení společnosti zachovalo očekávání organického růstu tržeb ve výši 8 až 10 % a její objednávky za poslední tři měsíce vzrostly o 11 %, zatímco objem nevyřízených objednávek se zvýšil o 12 % na rekordních 10,9 miliardy USD.
Vedení společnosti se navíc domnívá, že až se vyřeší problémy s dodavatelským řetězcem, vznikne příležitost pro zvýšení marže, protože společnost začne realizovat své produkty s vyšší marží (které využívají polovodiče), jež má ve svém portfoliu.
Ačkoli společnost Johnson Controls může ve třetím čtvrtletí čelit určitému tlaku, protože majitelé budov se mohou rozhodnout zpřísnit plány výdajů, společnost má stále příležitost k rozšíření marží ve fiskálním roce 2023 a obchoduje se na přibližně 16násobku aktuálně odhadovaného zisku v roce 2022. Tato akcie vypadá jako dobrá hodnota.
Autoliv
Není žádným tajemstvím, že narušení dodavatelského řetězce a nedostatek součástek přiměly výrobce automobilů omezit výrobní plány v roce 2022. To je hrozná zpráva pro průmysl i pro přední společnost Autoliv, která vyrábí airbagy, bezpečnostní pásy a volanty. Poté, co vedení společnosti Autoliv na začátku roku očekávalo růst celosvětové výroby lehkých vozidel (LVP) o 9 %, což by vedlo k celoročnímu organickému růstu tržeb o 20 %, bylo nuceno snížit očekávání růstu na 12 až 17 % na základě snížení očekávání růstu LVP na 0 až 5 %.
Tlak způsobený zvýšenými náklady na suroviny a dopravu mezitím přiměl vedení společnosti snížit celoroční očekávanou provozní marži z předchozích 9 % na 5,5 % až 7 %. Celoroční výhled provozního cash flow nyní činí 750 až 850 milionů USD, což je méně než 950 milionů USD.
Pro společnost Autoliv to nebude vynikající rok. Stejně jako v případě společností Stanley a Johnson Controls však existují důkazy, že náklady společnosti Autoliv klesají. Například náklady na ocel a dopravu v poslední době výrazně klesly. Kromě toho odložená poptávka po vozidlech nepochybně povede ke zvýšení výroby, až se vyřeší problémy v dodavatelském řetězci. Vše nasvědčuje tomu, že rok 2023 bude pro společnost Autoliv mnohem lepší, a vzhledem k tomu, že Wall Street očekává v roce 2023 FCF ve výši 530 milionů USD a akcie se obchoduje s tržní kapitalizací pouhých 6,6 miliardy USD, vypadá tato akcie jako vynikající hodnota.
Tento článek představuje pouze názor autora. Nejedná se o investiční radu ani doporučení.
Zdroje: fool.com, Unsplash.com