Berkshire Hathaway Warrena Buffetta se letos nečekaně vrhla na akcie ropných a plynárenských společností a vybudovala si 25miliardovou pozici v Chevronu a 12miliardový podíl v Occidental Petroleum.
Josh Young, zakladatel a šéf společnosti Bison Interests a specialista na energetické akcie, nastínil Buffettovo potenciální zdůvodnění během nedávného dílu podcastu "We Study Billionaires".
Buffett a jeho tým jsou pravděpodobně nakloněni cenám energií, které prudce vzrostly v důsledku ruské invaze na Ukrajinu, jež narušila globální dodávky, řekl Young.
Pravděpodobně usoudili, že obě společnosti jsou podhodnocené, a obdivovali jejich manažerské týmy - a pravděpodobně se také omezili na výběr dostatečně velkého hráče v odvětví, který by pohnul s financemi Berkshire, pokračoval.
"Chevron je pravděpodobně nejlépe řízený integrovaný výrobce s megakapitolem," řekl Young. "Oxy - v době, kdy ji v březnu začal kupovat - byla nejlevnějším producentem s největším nárůstem vyšších cen ropy."
Young vysvětlil, že Occidental při růstu cen ropy vydělává více peněz než jeho konkurenti, a výrazný dopad popsal jako "momentální cash-flow společnosti".
Vyzdvihl také agresivní splácení dluhů společnosti Occidental, jasný plán její generální ředitelky Vicki Hollubové na revitalizaci společnosti a její zaměření na návrat kapitálu akcionářům. To vše je podle něj pro Buffetta nepochybně atraktivní.
Young však poznamenal, že jak Chevron, tak Occidental trpí neekonomikou z rozsahu, protože je pro ně obtížné řídit tak efektivně jako pro některé z jejich menších konkurentů.
Podotkl také, že vlastní průměrná stará aktiva a potýkají se s problémy v oblasti řízení. Například centrála Chevronu se nachází v Kalifornii, což znamená, že jeho politika řízení je více sladěna s ostatními společnostmi v tomto státě než s jeho texaskými kolegy.
Young vyjádřil pochybnosti o tom, zda by Berkshire, která letos nakoupila 188 milionů akcií, tedy více než 20 % Occidentalu, měla svůj podíl dále zvyšovat. Položil si otázku, proč Buffett a jeho tým neinvestují do jiné energetické společnosti, když hodnota mnoha z nich v posledních měsících klesla, zatímco Buffettovo schvalovací razítko drží cenu Occidentalu nad vodou.
Šéf společnosti Bison přesto uvedl, že Buffettova hluboká náklonnost k akciím je pozoruhodná, a vyjádřil vyhlídku na úplné převzetí společnosti.
"On prostě pokračuje v nákupu akcií způsobem, který je pro Berkshire velmi neobvyklý," řekl Young.
"Myslím, že je to velmi silný signál, že to myslí vážně. Chce je vlastnit. A chce být vystaven potenciální vyšší inflaci, vyšším cenám ropy a opravdu tomu věří."
Zdroje: markets.businessinsider.com, Unsplash.com